哪吒汽车深陷重整: 5000万门槛下的豪赌, 能否涅槃重生?

导读：

造车新势力销冠如何三年间跌入深渊？

哪吒汽车破产重整背后藏着什么优质资产？

谁将成为“白衣骑士”？山子高科真的会出手吗？

行业洗牌加速，重整或成新能源车企新出路？

一、曾经的“销冠”缘何坠落？

从2022年交付15万辆、拿下“造车新势力年度销冠”，到2025年停工停产，进入破产重整程序，哪吒汽车的陨落之快、跨度之大，令人惊愕。

8月4日，哪吒汽车母公司合众新能源正式发布《公开招募重整投资人公告》，法院已于6月12日裁定受理破产重整申请。公告显示，重整投资人需缴纳5000万元保证金，签约后还须缴纳1亿元投资保证金。

这是一次高门槛、高风险，也高回报的豪赌。

二、哪吒汽车：仍值得“下注”的资产包？

尽管破产重整听起来令人悲观，但哪吒汽车并非一无所有，反而拥有诸多优质资源：

稀缺“双资质”

哪吒汽车拥有新能源汽车生产资质与准入资质，目前国内审批趋严，资质极为稀缺，吸引力十足。

全国三大生产基地

包括浙江桐乡（350亩主工厂）、江西宜春、广西南宁，合计年产能30万辆。其中宜春工厂为工业4.0标准的智慧工厂，2022年已投产。

可复用车型平台 + 渠道网络

哪吒主攻10万—15万元纯电SUV市场，此区间2025年上半年销量同比增长58%，远超行业平均。其经销网络70%布局在三、四线城市，拥有典型的“下沉市场”优势。

拥有自主品牌 + 软件著作权

“哪吒汽车”商标、自研操作系统等知识产权，增强了品牌的可持续性与再开发空间。

专家观点：“哪吒不是一无所有，而是有待盘活。”——京师律师事务所 熊超

三、谁来“接盘”？山子高科成最大悬念

市场猜测不断指向上市公司山子高科，其与哪吒的传闻多次出现。

迹象一：资本合作频繁

山子高科与天猫签署战略合作协议，共同探索智能汽车定制化新零售。

迹象二：高管“特斯拉系”

7月29日，特斯拉上海超级工厂原制造总监朱人杰加入山子高科，负责新能源整车业务，释放出强烈造车信号。

迹象三：谨慎但不否认

有投资者公开询问“是否参与哪吒重整”，山子高科董秘回应：“请以公司公告为准。”——既未否认，也未证实。

若山子高科真的入局，将补足其在整车制造环节的缺口，也有望借助哪吒渠道快速布局三四线市场。

四、赌注与出路：行业洗牌加速，谁能笑到最后？

这场重整，不只是合众新能源的自救，更是整个新势力造车行业的缩影：

【战略失误】错失智能化风口，品牌形象模糊；

【融资困局】资本断裂，技术迭代难以为继；

【管理混乱】高层频繁变动，决策摇摆不定。

但反过来看，这也意味着，只要有资源整合能力强、战略清晰的投资人，哪吒仍可能重塑价值。

截至7月31日，已有45家意向投资人报名参与，竞争激烈，悬念十足。

五、凤凰涅槃，还是遗憾退场？

哪吒汽车的重整，是豪赌，也是机会。它考验的不仅是资产价值，更考验产业投资人对行业周期、品牌重建能力、团队整合能力的判断力。

破产重整，是刮骨疗毒后的再出发，还是寿终正寝的谢幕？答案，或将在2025年9月15日之后逐步揭晓。

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